Хеджирование в действии: кто получит самый большой профит?

В вашей личной истории хеджирование покажет, какую именно цену вы готовы заплатить за право реализации наименее рискового сценария. Когда финансы находятся в порядке – это прекрасно! Стабильный заработок на достаточном уровне – мечта многих. Но только некоторые способны продолжить свой путь, не допустив серьезных неудач в деловой сфере.

А что, если мыслить образами? Нестандартный подход

Для финансовых кризисов характерны некоторые особенности:

• Длительное зарождение.
• Внезапное начало.
• Молниеносное распространение. В таких случаях вас всегда выручит хеджирование рисков.

Последствия кризисов можно сравнить со взрывом бомбы: выживают не все. Зачастую компании, осуществившие траты с учетом страхования рисков – а именно так можно описать хеджирование простыми словами – продолжают свою деятельность. Она становится более эффективной, благодаря отсутствию конкурентов. Как видите, у кризисов тоже есть свои преимущества.

Если давать официальное определение термину, то хеджирование – это предложенный биржей набор финансовых инструментов, созданный на случай реализации негативного сценария. Такой портфель можно сопоставить со спасательным кругом. Он редко используется, но имеет большое значение: спасает человеку жизнь. Цену такой страховки можно назвать незначительной, в сопоставлении с вероятными потерями.

Как давно люди пришли к мысли о необходимости защиты такого рода?

Первые попытки страхования рисков были предприняты торговцами еще в средние века. Но тогда в применении схемы отсутствовала система. Регулярное использование рассматриваемой нами разновидности преимущества стало возможным, когда возникли первые биржи.

55 лет назад появились первые срочные контракты. Их заключали между собой производители и покупатели сельскохозяйственных товаров. Речь идет, конечно же, о хеджировании фьючерсами. Поставки происходили через несколько месяцев: 1, 3 или 6. Производитель страховал риск вероятного снижения стоимости товара – к примеру, из-за высокого урожая. В 1982 году история фиксирует первое заключение подобных контрактов на рынке ценных бумаг.

В 1984-м в обращение вводится хеджирование в бинарных опционах и обычных. Взамен стоимости страховки, предлагается защита от рыночных колебаний. Ключевое отличие от фьючерсов – покупатель самостоятельно выбирает стоимость, а не оплачивает ту, которая определена биржевым курсом. Данная особенность позволила услуге стать популярной.

Виды рисков, которые необходимо контролировать

В современном бизнесе главные опасности представлены двумя направлениями: операционным и финансовым. Первая разновидность чаще имеет связь с ошибками сотрудников и внутренними процессами. Является зоной контроля самой компании. Если фирма не следит за качеством своего развития, то ей могут противопоставить конкурентов, с целью хеджирования акций. Что касается финансовых рисков – их невозможно контролировать. Причина – одновременная зависимость от нескольких факторов:

• Глобальной изменчивости цен на сырьё и товары.
• Нестабильности курсов валют для обмена.
• Изменчивых ставок, выраженных в процентах.
• Настроений в сфере геополитики.

Каковы интересы рыночных игроков?

Современная финансовая система предполагает наличие участников с кардинально противоположными интересами:

• Крупные спекулянты совершают закупки на минимумах, когда рыночная толпа испытывает состояние паники. Они заинтересованы в том, чтобы цены получили максимальный разброс. Для этого нужно расшатать рынки, надуть пузыри, вызвать широкую амплитуду ценовых колебаний. Когда большинство участников достигнет состояния эйфории, а цена дойдет до максимумов, – будут осуществляться продажи. Здесь подойдет по хеджированию пример практически любой: чистая операция, частичное или перекрестное перекрытие позиции, предвосхищающий маневр или же использование сложного портфеля с применением опционов, свопов, фьючерсов и форвардов.
• Национальные регуляторы и производители реального сектора заинтересованы в таких состояниях рынка как предсказуемость, спокойствие и стабильность. Применяемые на бирже механизмы разрешают создание системы, которая близка к состоянию идеального баланса интересов спекулянтов и реального бизнеса.

План действий

Для каждой ситуации справедлива будет своя схема. Если мы рассматриваем работу компании, то нужно тщательно проанализировать затраты. Тот фактор, который оказывает самое большое влияние, как раз и нужно учитывать. Например, если это авиаперевозчик, то ключевой компонент расходов – авиа керосин. Он будет стоить дороже при повышении стоимости нефти. Как правило, с целью хеджирования выполняются разнонаправленные сделки с финансовыми инструментами, имеющими однородную структуру, либо высокую корреляцию между собой.

Если компания торгует в розницу иностранными автомобилями, то закупка осуществляется в евро, а прибыль генерируется в рублях. В данном случае окажется уместным хеджирование валютных рисков: существует вероятность ослабления курса рубль-евро на 2-5% буквально за несколько дней. Тогда на аналогичную сумму возрастет закупка. Фирме придется повысить цены, а это негативно отобразится на спросе. Вариант – использование длинных позиций на срочном рынке.

Хеджирование в плане выгоды. Договорные отношения

Рассмотрим пример с производителем молока и заводом, специализирующимся на переработке этого продукта. Принятие рисков по сделке возможно: только одной стороной; либо обоими участниками. В первом случае, события будут развиваться так:

• Рост цен на молоко выгоден заводу, потому что для него закупка дешевле, продажа дороже. Фермер несет убытки.
• Снижение цен на продукцию принесет прибыль производителю – он реализует товар по ценам выше рыночных. Завод обязан будет приобрести у поставщика оговоренное количество молока по цене, о которой стороны договорились изначально, а не по тем выгодным ценам, которые сложились на рынке в настоящее время.
• Отсутствие изменений цены оставит стороны при своих интересах. Но вероятность реализации такого сценария крайне мала.

При использовании схемы двустороннего хеджирования, риски и вероятная прибыль разделяются между сторонами:

• Если цены на молоко повысятся, то молокозавод компенсирует фермеру часть прибыли, недополученной им.
• Падение стоимости приведет к тому, что уже фермер будет возмещать молокозаводу часть убытка, которая была им получена.

Селективное хеджирование – отдельное направление. Отличается тем, что сделки по базовому активу и фьючерсу не имеют четкой привязки к объемам и времени сделок. Возможные сферы применения – туристический бизнес и виноделие. Ключевые параметры рынка могут сильно измениться за время, пока длится бизнес-процесс. И от изменений неблагоприятного характера как раз нужна страховка.

К какому можно прийти выводу?

Финансовые рынки являются источником риска для стабильной деятельности компаний – и они же предлагают различные способы страховки от подобных рисков. Безусловная польза хеджирования для компаний – это сокращение риска банкротства, создание устойчивой системы в финансовом плане, повышение корпоративной финансовой грамотности, освобождение ресурсов фирм.

Что требуется осознать? Хеджирования в трейдинге позволяет избежать риска – в обмен на потенциальную прибыль, которую можно было бы получить при условии, что обстоятельства сложились бы удачным образом. Пересмотр позиции имеет смысл по таким параметрам:

• Шаг изменения цены, рассчитанный для базового актива.
• Заданный интервал времени.
• Сигналы технического или фундаментального характера (скажем, выход каких-то новостей, или же пробитие уровня цены).

Видео